A股第二轮牛市来了?4月很关键 | 共鸣

作者: 河北十一选五电子商务  发布:2020-05-04

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随着一季度经济数据即将陆续出台,围绕股市未来能否持续上涨的讨论越来越火热。

3月经济数据料将好转

本周,统计局将发布CPI指数、PPI指数月度报告,此外还有3月社会融资规模、3月贸易帐等重磅数据公布。

目前,市场普遍预测,受春节效应影响,3月数据将好于之前的两个月表现。

根据天风证券日前发布的一份报告,春节效应是指经济活动在春节前4-5天和春节后15-20天受到影响。而2019年除夕在2月4日,因此经济活动受春节干扰的时间段主要在1月底和整个2月。

这样看来,2019年的春节效应应横跨1-3月且3月数据较强,大概率会出现:经济数据同比增速1-2月偏低、3月偏高;环比增速2月偏低、3月偏高的情况,已经公布的3月PMI数据就是一例:2月的49.2偏低、3月的50.5偏高。

其预计,3月工业增加值同比增长6.1%,1-2月仅为5.3%,实际1-3月同比5.6%;1-3月工业企业利润同比增长-7%,1-2月仅为-14%;3月出口(美元计价)同比增长10-12%,2月仅为-20.8%,实际1-3月同比0-1%。此外,在春节效应和近期一二线城市销售转暖的带动下,预计3月商品房销售面积增速也将较1-2月有所回升,房地产新开工、施工、建安投资增速都有可能出现反弹。

与此同时,在去年CPI低基数的基础上叠加今年3月肉菜价格上涨的因素,预计3月CPI同比可能由2月的1.5%大幅回升至2.3-2.4%;预计3月PPI同比由2月的0.1%回升至0.5%左右。类似的,在今年表外融资规模收缩明显放缓和地方专项债提前发行(3月发行量3600亿)的共同影响下,预计3月社融增速较2月小幅反弹至10.3%左右。

机构看后市:牛市能否进入第二阶段,4月决断

随着市场进入二季度,未来股市能否延续一季度的涨势呢?以下是各大机构观点:

海通证券认为,上证综指2440点以来是牛市第一阶段,上涨源于估值修复,风险溢价和股债比价指标显示目前股市风险收益比优势已不明显。市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底,借鉴历史,四月是明朗期,从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动,如基本面未接力仍需警惕回撤风险,优化结构应对波动,银行更优。

安信证券也表示,综合考虑目前整体环境,预期市场短期仍会惯性上冲,由于经济趋势目前还难以确认,此后大概率会在新的平台维持震荡格局等待基本面继续配合,4月底公布的PMI数据以及5月中旬公布的社融信贷等数据能否维持趋势基本稳定将是重要因素。综合考虑一季报、经济金融数据及预期、市场此前表现,增量资金,其认为在当前环境下,前期涨幅较小的价值蓝筹股会有一轮补涨行情,这可能会造成指数上涨,但多数个股赚钱效应有限的局面。

中信证券则指出,当下的市场对于二季度开始经济可能出现的反复有一定预期,但在情绪的“高温”之下,更倾向于选择性地反映乐观的因素。我们的市场温度指数显示,沪深300和创业板当前仍处于“高温”状态。此外,近期深交所公布的3月份新增开户数环比增长了109%,而活跃交易户数在2个月内增加了77%。在整个市场活跃度提升的情况下,市场里“聪明的钱”更倾向于针对乐观因素立刻行动,而不是等待风险因素出清。

另外,华泰证券指出,4月基本面的正向因素更多一些,在持续性暂无法证实也无法证伪的情况下,上周的市场表现已反映出资金的逻辑与选择——更偏中长期而非短期、更重趋势而非弹性,这与当前A股估值位置仍在历史中枢附近(适用中长期逻辑)、经济结构转型仍在进行(弹性相对不重要)有关。我们预计资金将在当前指数平台之上继续填估值洼地,4、5月相对收益或从周期股逐步转向消费股。

兴证证券认为,从行业配置关注“五朵金花”:地产链(扩大至产业链。建材/家装/厨电/家居)、周期景气链(新增。化工农化/煤化,航空,有色铜铝,猪)、大创新、大券商、汽车(新增)。主题“四大天王”(长三角一体化/科创影子主题/国企改革重组/泛在电力物联网)。

广发证券表示,金融供给侧慢牛延续,继续看多,把握周期性行业阶段性补涨机会:有色(基本金属)和化工(PC、纯碱、聚酯、MDI等),继续关注前期推荐的高端制造(工程机械、重卡)以及金融供给侧改革资金供需端的成长股(科技)底部“反转”+券商。主题投资(半导体、机器人 )、养老服务。

国君证券认为,行情继续演绎,“底仓”暴动引发市场关注。上周上证综指迅速突破3100-3200区域,显示当前市场热度仍在上升。截至4月4日,上证综指5日涨幅为8.4%,创业板指同期涨幅9.25%,全A周度日均交易金额达到9708亿元。金融、周期发力带动市场上行。值得关注的是,截止4月4日近三个月来创出历史新高共有171只,其中500亿以上的31只,1000亿以上的17只,“底仓”暴动体现了市场交易活跃度的进一步提升。

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